Y tras el Punto 10... ¿qué?

Mucha expectación ha causado finalmente mi patrón de simetría que aunque fue publicado por primera vez en Septiembre de 2015 http://canalalcista.blogspot.com.es/2015/09/simetria-como-patron-fiable-de.html y ya mostraba claramente el futuro de a renta variable española, no fue hasta la publicación de Punto 10 http://canalalcista.blogspot.com.es/2016/01/simetria-punto-10.html y su conclusión http://canalalcista.blogspot.com.es/2016/02/simetria-punto-10-conclusion.html que la gente empezó a tomárselo en serio. ¿Será porque predecían que los mínimos se alcanzarían el 10 de febrero y se alcanzaron (de momento...) el 11 de febrero?

Tal es la expectación generada tras este patrón, que los lectores de este blog están deseosos de una nueva publicación de @canal_alcista que les muestre la hoja de ruta a seguir en RV para las próximas semanas/meses. Malas noticias: la situación de la RV actualmente es muy inestable debido a su correlación con el petróleo y una vez cumplido con el Punto 10 la simetría deja de tener validez. Y tras el Punto 10... ¿qué?

Se abren varias opciones, que principalmente creo que se pueden resumir en 3 posibles escenarios muy diferentes entre sí:

Escenario 1: Continuación de la simetría - Si el gráfico de simetría siguiese teniendo validez tras el Punto 10, lo que se abre tras él es un brutal giro desde mínimos (alcanzados de momento en 77xx) que llevaría al Ibex sin descanso cerca de los 16.xxx o lo que es lo mismo, recorrer en sentido inverso (simétrico) el tramo 2009 - 2007. Básicamente sería algo así:

El tramo marcado con ???? sería el que debería cumplirse tras el Punto 10... si la simetría siguiese funcionando, pero... en mi opinión esto no va a ocurrir. Muchos habrán creído encontrar en la simetría una ciencia exacta, una fórmula mágica, una bola de cristal... No es ninguna de esas cosas. La simetría es un fractal, y no un fractal cualquiera, sino un fractal de comportamiento social. No me cansaré de repetirlo y es algo a lo que muchos seguís sin prestar atención: la simetría no se cumple por matemáticas, la simetría se cumple por comportamiento de masas y atiende a un equilibrio entre cortoplacistas y largoplacistas. 

Los hechos que acontecieron tras la crisis de 2008 en USA exigían una serie de actuaciones por parte de gobiernos, bancos centrales, banca privada, empresas y sociedad que no se han dado. En cambio, lo que sí se han dado han sido medidas torpes: se estaba dando patada para adelante al problema sin afrontar la solución real, con medidas y acciones hechas ad hoc para poderosos grupos de interés que propiciaron el comportamiento de los mercados entre 2009 y verano de 2012. En esta fecha, Europa estaba al borde del colapso, y las palabras mágicas del aprendiz de mago Draghi (Whatever it takes) actuaron de bálsamo. Una vez más, se estaba dando patada para adelante al problema sin afrontar la solución real. Lo que estaba pasando es que gracias a Darghi el período 2012 - 2015 mostraba valentía justo donde en 2009-2012 estaba mostrando miedo. Estaba claro, pues, que íbamos hacia atrás en el tiempo... 2009-2012 nos enseñó el camino del miedo y ahora lo recorreríamos hacia atrás, creyendo que se habían puesto soluciones reales a los miedos pasados, entrando dinero en el mercado de la misma manera que salió de él y siendo por tanto los soportes y resistencias simétricos en el tiempo respecto del eje temporal verano 2012. 

Lo malo es que no había razones para pensar que los problemas que llevaron a la bolsa a comportarse así entre 2009 y 2012 se estuviesen resolviendo entre 2012 y 2015, por mucho que muchos "gestores contrarians" nos hayan estado vendiendo que la economía está fuerte: era símplemente mentira. ¿Dónde estaban las soluciones permanentes a los problemas reales? El problema es de consumo, y su solución no es bajar tipos ni lanzar QEs. La solución es dar estabilidad laboral y salarios dignos, justo lo contrario de lo que se ha estado haciendo todos estos años. Era inevitable, pues, que llegados a máximos de 2015, coincidentes con los de finales de 2009, recorriéramos simétricamente lo que en 2009 fue el tramo alcista desde Punto 10. El pasado no resuelto nos iba a volver como un boomerang con toda su crudeza. Eso implicaba una fuerte tendencia bajista (llamada "simple corrección" por los gestores que deben vender su "siemprealcismo" a sus clientes aún a costa de negar la realidad hasta extremos de ridículo) que llevaría al Ibex a perder los 8000 desde los 11600. Impensable, dijeron muchos cuando publiqué esto por primera vez... Nadie lo veía venir, dijeron esos mismos cuando se cumplió.

La duda era si llegado el Punto 10, el Ibex podía pasarse de frenada... Realmente el Punto 10 podía estar en cualquier zona entre 7200 y 7900, y parece haberla alcanzado en 77xx. Desde esta perspectiva, yo, personalmente doy por cumplido y finalizado el patrón y por tanto el tremendo giro alcista que presentaría la simetría desde el Punto 10 no se va a producir. ¿Por qué? Porque para poder cumplirse tendrían que darse los sucesos simétricos (opuestos) a los que ocurrieron entre 2007 y 2009, es decir, dar soluciones potentes y reales a la crisis que se generó entonces. De ser así, el mercado reaccionaría al alza tan violentamente como entonces reaccionó a la baja. Todavía hay posibilidades de que esto ocurra, pero a la vista de lo que se está haciendo estos días (correlación con petróleo, inacción o equivocación de bancos centrales, sigue sin verse que la solución no está en en generar inflación vía crédito sino vía aumento de sueldo, lo cual atenta contra el santo y falso grial de la productividad...) pues oigan, como que no me lo creo. Precisamente lo que se dice aquí http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7385427/02/16/El-euro-no-sobrevivira-Abandonar-la-Eurozona-es-la-unica-opcion-para-varios-paises.html  del que extraigo lo siguiente:

"habrá en enfrentar otra crisis financiera en la que saldrán a la luz los problemas que han quedado sin resolver en la 'Gran Recesión"  

Por tanto, es mucho más probable que el tramo 2007-2009 se replique de forma directa (y no simétrica) y lleve a los índices un 50 % abajo en los próximos 2-4 años.

Llegados aquí alguien dirá... "pero estás explicando la RV mundial con el Ibex, cosa que carece de sentido". No señor. He explicado el Ibex con la economía mundial. Y en el tramo 2007-2009 la correlación Ibex - USA es prácticamente 1 ... No hay más preguntas señoría. Si en un futuro cercano (no más de 3-6 meses) no veo que empiezan a subir salarios de forma fuerte (más de un 10 % anual), nos enfrentaremos a la "japonización" del planeta, y por tanto la simetría nace y muere en Punto 10.

Escenario 2: Situación lateral de largo plazo con muy alta volatilidad - Un escenario altamente probable, sobre todo porque 2016 es año electoral en USA y no conviene que SP500 baje de 1800 puntos. Y la economía no justifica nada por encima de los 2050. Esto, traducido a Ibex, es un lateral 7500 - 9200 durante los próximos 10-12 meses. Ojo si este escenario se cumple... Estaríamos retrasando la réplica directa (no la simétrica) de 2007-2009 a 2017-2019 .... dos años en los que los índices podrían bajar un 50 %. La causa, la misma: no se dan soluciones reales, se marea la perdiz, se dopan los mercados con dinero cada vez más miedoso de la RV, se infla la burbuja de RF, el circuito del dinero sigue sin funcionar porque sin sueldos crecientes la gente no pide créditos y habremos perdido 10 meses inútiles sin haber podido evitar lo inevitable. Y el crash 2017-2019 lo generará una tormenta perfecta banca europea - burbuja china - hundimiento del yen - locura en RF - recesión USA - defaults en bonos corporativos. Para este escenario no hay patrón, sólo una guía de máximos - mínimos canalizados en lateral durante 2016 y sometidos a las crueles leyes de la volatilidad, el precio del petróleo, la imaginería de los bancos centrales y la tiranía del "rumor". Es el peor escenario posible: alcistas y bajistas estarán siempre sin guía de tendencia, el intradía dejará a muchos sin un duro convirtiéndolos en largoplacistas y los largoplacistas se hartarán de que las rentabilidades del largo plazo no compensen el riesgo de seguir en bolsa. Es justo lo que ocurre cuando se destruye un fractal (quien haya estudiado sobre su formación en bolsa sabe a qué me refiero: descompensación corto / largo plazo). Y tras Punto 10, insisto, se produce la destrucción del fractal de simetría.

Escenario 3: Patrón COT - Es una mezcla de los dos anteriores, pero cogiendo lo peor de cada uno. Y, para desgracia de muchos, tiene muchas posibilidades de cumplirse (con permiso de Mr Draghi) tras haber estudiado minuciosamente su comportamiento durante los dos primeros meses de 2016. Aquí sí que hay patrón, y a diferencia de la simetría, este patrón no mola nada, empezando porque su explicación no es nada empírica ni rigurosa y se basa en mera observación. ,Su origen hay que atribuírselo a Tom McLellan autor del también conocido indicador McLellan Oscillator.

El propio McLellan nos avisa: Nadie sabe por qué se cumple el COT. No hay una ciencia ni ningún rigor detrás, pero las observaciones son aplastantes. Y yo, personalmente no me lo creía, hasta que vi que el COT marcaba mínimos en la misma fecha y nivel que mi Punto 10 de simetría. Fue entonces cuando empecé a tomarlo en serio y su observación me dejó fascinado...

Primero de todo, ¿qué  es el COT? En concreto, el COT DEP COMMERCIAL EURUSD. Aquí una breve introducción http://bolsa.com/blog/los-cot-eurusd-depositos.html Básicamente y para resumirlo de forma muy de andar por casa, muestra la relación de flujo de posiciones cortas/largas en futuros de USD de Europa. Una posible teoría de por qué el COT funciona como predictor de la RV es que si hay hoy posiciones futuras largas en dinero USD, ese dinero se ha retraído HOY de la RV y volverá a ella dentro de un año (es el time frame del COT) produciendo subidas. Igualmente si las posiciones en futuros USD son cortas, es dinero que se ha inyectado HOY en la RV y que será extraída de ella dentro de 1 año (por la propia definición de futuro "vendido"), produciendo bajadas. Que a nadie se le ocurra llamarme vendehumos por haber dicho esto. No es una teoría mía y es lo mismo que defiende el propio Tom McLellan. Ya avisé: este patrón no tiene explicación rigurosa y roza el surrealismo. Pero se cumple. Y en mi opinión, la teoría mencionada, conteniendo inexactitudes y simplificaciones excesivas, creo que es válida de fondo.

Así pues, la relación COT HOY nos está diciendo qué pasará en bolsa dentro de un año. Si esto fuese así de fácil, todo el mundo ganaría dinero... Pero no lo es. Y Tom McLellan nos dice por qué: el indicador COT señala tendencias y giros, pero no sirve para indicar niveles, profundidades, soportes y resistencias, que es en definitiva lo que queremos. El indicador COT nos dice qué tendencia habrá dentro de un año y cuánto puede durar, pero no nos dice su profundidad. Aquí es donde aparece el valor aportado por @canal_alcista ... ¿y si yo fuese capaz de construir un indicador COT avanzado que además de indicarnos momentos, giros y tendencias nos orientase sobre profundidad y niveles? Podría generar con él un nuevo patrón, una nueva hoja de ruta...

No desgranaré aquí los entresijos de este patrón al que llamaré COT_Lion, lo dejaré para otro artículo ya que este es ya demasiado extenso. Pero sí avanzaré qué dice el patrón desde enero de 2016:

1. Caídas fuertes desde enero hasta mediados de febrero, donde se formaría un primer suelo en zona de 77xx -> CUMPLIDO (no es a toro pasado, esta observación la daba el patrón COT desde hace 1 año en tendencia, y el COT_LION desde hace 2 meses en nivel).

2. Rebote desde mediados de Febrero hasta el 11 de Marzo, que llegaría hasta 89xx -> EN CURSO. Decir que en esta zona, se tendría que haber marcado cierre semanal en 8499 la semana pasada y vamos algo retrasados (8349).

3. Giro muy fuerte bajista desde el 11-13 de Marzo hasta finales de Abril, pudiendo llegar y hasta perder los 7200. -> Nota: Draghi habla el 10 de Marzo y en mi opinión, defraudará, y esta es la piedra de toque del patrón COT_LION. Si Draghi logra dopar los mercados el 10 de Marzo, anula el patrón COT_LION y pasamos al escenario 2.  (O al escenario 1 si en un arrebato de sensatez digno de ciencia ficción presentase las medidas adecuadas...).

4. Rebote Mayo-Octubre para no sobresaltar las elecciones USA -> entramos en lateral Ibex 7200 - 8900 aprox, de ahí que dijese el escenario 3 contiene la parte mala de escenario 2.

5. Hundimiento de las bolsas mundiales después de Noviembre finalizadas las elecciones USA. Nos puede llevar a perder los 6000 durante 2017 o 2018, de ahí que dijese el escenario 3 contiene la parte mala de escenario 1.

Dado que todavía no os he explicado cómo se obtiene el COT_LION a partir del COT, no voy a liarme la manta a la cabeza con gráficos a 1 año vista, sobre todo porque depende fuertemente de Draghi, pero sí os pondré lo que dice el patrón para las 15 primeras semanas de 2016 (desde enero de 2016 hasta finales de Abril de 2016). La línea punteada de arriba es el Ibex "predicho" frente al cumplido en azul y la de abajo, indicador COT_LION. El conjunto constituye el patrón COT_LION:

Ya tenéis, al menos, descrito el que yo creo, a día de hoy, como futuro más probable de la bolsa para próximos meses. Más detalles, en próximo artículo, siempre que siga activo el patrón, que se desactivaría esta semana si cierra en semanal sensiblemente por debajo de niveles del 26 de febrero (8349).